Cuatro acciones para empezar (bien) el año

VALÈNCIA. Hemos dejado atrás las primeras semanas del año con bastante optimismo y con buenos resultados publicados por parte la mayoría de las principales empresas. La inflación es el principal enemigo y su repunte temporal debido a la crisis del mar Rojo, lo que puede retrasar el comienzo del proceso de bajada de los tipos de interés tanto del Banco Central Europeo como de la Reserva Federal americana.

A continuación, presentamos cuatro ideas de inversión con buenos márgenes, negocios recurrentes, bajo o nulo endeudamiento y altas perspectivas de crecimiento; cuatro de los requisitos para que una compañía sea invertible por Fundamental Approach. En esta ocasión seleccionamos a Allfunds Group, Stoneco, Gram Car Carriers y Ameriprise, que a contiuación las analizamos individualmente:

ALLFUNDS GROUP

Una de las compañías del sector de la gestión de patrimonios líderes en el mundo. Opera conectando a gestoras de fondos y distribuidores a nivel mundial. Con 20 años de experiencia, ha creado un ecosistema eficaz y seguro que alberga la mayor red de distribución de fondos y otros productos financieros del mundo. Cuentan con márgenes cercanos al 60% y con ahorro financiero. Esperan unas ventas de 584 millones de euros para 2024 lo que supone un crecimiento del 8% en ingresos y en Ebitda. Pensamos puede ser objeto de una OPA en los próximos meses. Por todos estos motivos situamos su precio objetivo en 8,38 euros, lo que supone un potencial del 30%.

STONECO

Proveedor de tecnología financiera y soluciones de software brasileño que cotiza en el Nasdaq. Han diseñado su plataforma tecnológica basada en la nube, de este modo sus clientes se conectan, cobran y hacen crecer sus negocios. Ofrecen soluciones de pago, banca digital y créditos orientado sobre todo a comercios y pymes. Tiene unos márgenes superiores al 45% y una fuerte posición de caja. Cotiza a un PER de 14 veces los resultados de 2024. Situamos su precio objetivo en 21 dólares, por lo que le otorgamos un potencial del 17%.

GRAM CAR CARRIERS

Proveedor noruego de gran tonelaje de transporte marítimo de vehículos. En las últimas décadas ha crecido hasta convertirse en el tercer mayor proveedor de transporte de vehículos a nivel global. Cuenta con una moderna y eficiente flota de 22 buques portavehículos, de los cuales 18 son propios y 4 gestionados por cuenta de terceros propietarios. Capitaliza a 600 millones y a un PER de 5 veces los resultados de 2024; muy por debajo de su media histórica. Tiene márgenes Ebitda superiores al 55%, el beneficio por acción ha pasado de 0,78 euros en 2022 a 4,22 euros estimados en 2024, lo que supone un aumento de más del 400%. Esta cotizada es seguida por pocos analistas; mientras le otorgamos un precio objetivo de 270 coronas noruegas.

AMERIPRISE

Empresa de servicios que ofrece soluciones financieras para clientes institucionales y particulares. Los ingresos por actividad se desglosan en: gestión de patrimonios (53,4%), gestión de activos (24,2%), seguros (19%) y otros (3,4%) .Tiene muy poca deuda, márgenes del 25% y sin apenas capex. Ofrece un ROE del 48,5%, cotiza a 39.604 millones de dólares y a un PER 2024 de 12,3 veces. Se espera que sus ingresos crezcan un 7% este año respecto a los 15.387 millones con los que cerró 2023. Esta cotizada se caracteriza por adquirir y amortizar acciones propias. Situamos su precio objetivo en 450 dólares, lo que supone un potencial del 16%.

Disclaimer: La fuente utilizada para la realización de este análisis es propia.  En ningún caso se trata de una recomendación de compra de los valores mencionados.  El autor del análisis puede estar o puede no estar invertido en las acciones mencionadas ya sea directa o indirectamente.

Javier Navarro Casanova es asesor del fondo Fundamental Approach y socio de Vinca Capital Corporate Finance