El BCE ha comenzado a recortar los tipos de interés este mes, a pesar de la persistencia de los datos de la inflación en todo el mundo. ¿Tienen sentido los recortes de tipos? En el Gráfico de la semana de Capital Group nos fijamos hoy en cómo las perspectivas de inflación marcarán la evolución de la economía y, finalmente, de los tipos de interés en todas las regiones del mundo.
La Fed, por ejemplo, ha logrado avances significativos, ya que la entidad ha conseguido reducir los aumentos de los precios al consumo desde el 9,1% que registraban en junio de 2022 hasta una horquilla de entre el 3% y el 4% en los últimos meses. Sin embargo, este porcentaje es aún muy superior al objetivo del 2% fijado por la Reserva Federal, lo que cuestiona la posibilidad de que el banco central decida recortar los tipos de interés este mismo año. A juzgar por las declaraciones realizadas por la institución, esta parece inclinarse por los recortes.
El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, ha identificado dos posibles vías para recortar los tipos de interés: una debilidad inesperada del mercado laboral o una evolución sostenible de la inflación hacia el objetivo del 2%. Tal y como suele señalar, la política de la Reserva Federal sigue dependiendo de los datos.
En el resto del mundo, las expectativas de crecimiento e inflación son más débiles que en Estados Unidos, y se espera que los bancos centrales comiencen a recortar los tipos de interés a un ritmo más rápido. El crecimiento de la economía europea es inferior al 1%. La economía china, afectada por la fuerte caída del mercado inmobiliario, muestra también indicios de debilidad a medida que la segunda mayor economía del mundo va alcanzando la madurez tras casi treinta años de crecimiento ininterrumpido.
La inflación disminuye en todo el mundo, pero ¿están justificados los recortes de tipos?
Fuente: Capital Group, Bloomberg Index Services Ltd, FactSet., Fondo Monetario Internacional (IMF). Los datos de inflación corresponden al 30 abril 2024, salvo los relativos a Japón, que corresponden al 31 marzo 2024. Previsiones del FMI a fecha de abril 2024. Los tipos de interés representan el tipo de interés de los préstamos interbancarios a un día. Los datos de inflación se expresan con el índice de precios al consumo (IPC), indicador de inflación de uso habitual que mide la variación media de los precios pagados por los consumidores urbanos por una cesta de bienes y servicios al consumo. Los tipos de interés implícitos en el mercado se basan en los precios de los contratos en los mercados de futuros y se refieren al 23 mayo 2024.