VALÈNCIA. La Asociación de Instituciones de Inversión Colectiva y Fondos de Pensiones (Inverco) publicaba hace unos días los datos correspondientes al primer semestre del año en curso de las denostadas sociedades de inversión de capital variable. O lo que es lo mismo: las sicavs. Y hete ahí que por primera vez desde 2015 recoge un aumento de su número respecto al cierre de 2025. Cierto es que solo se trata de una al pasar de las 487 hasta las 488, pero no lo es menos que a lo largo de los últimos diez años el número venía menguando. Así en 2015, ejercicio en el que establecieron el máximo histórico con 3.409, se incrementaron en 181, según lo ha constatado este diario de la base de datos pública de la patronal del sector.
Sin embargo, desde aquel año estos vehículos financieros nacidos en 1983 bajo la tutela de Miguel Boyer al frente de la cartera de Economía entonces, fueron perdiendo brillo y número. En 2016 quedaban 3.229 después de ceder 180; en 2017 se esfumaron 385 hasta 2.844; en 2018 dijeron adiós 109 quedando 2.735; en 2019 pasaron a mejor vida 147 bajando a 2.588; en 2020 quedaban 2.434 (-154); en 2021 ya eran 2.307 (-127); y en 2022 llegó el gran 'hachazo' de 1.353 desplomándose el número a 954 ante la entrada en vigor del nuevo régimen fiscal. Y, con ello, la auténtica estampida mayormente a través de las liquidaciones aunque también no pocas se transformaron en otro tipo de sociedades, otras se marcharon a jurisdicciones fuera de España y, en otros casos, acabaron fusionándose con fondos de inversión.
Conviene recordar, tal y como ha venido publicando Valencia Plaza, que desde el 1 de enero de 2022 se necesita una inversión mínima de 2.500 euros -o 12.500 euros en el caso de una sicav por compartimentos- para contabilizarlas dentro del mínimo de cien participantes necesario para tributar al 1% en el Impuesto sobre Sociedades. Tampoco hay que olvidar que se adoptó un régimen transitorio durante dicho ejercicio, con el fin de acordar la disolución y liquidación de estas sociedades sin costes fiscales y diferir la tributación de las ganancias derivadas de la liquidación; pero eso sí, siempre y cuando que los accionistas reinvirtieran la totalidad de su cuota de liquidación en otras instituciones de inversión colectiva españolas.
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- Fuente: INVERCO
Los números siguieron menguando y así en 2023 se perdieron 453 para cerrar en 501; mientras que en 2024 solo fueron media docena las que se volatilizaron hasta las 495; el pasado año se mantuvieron en 487 y a lo largo del primer semestre de 2026 se ha incrementado en una. ¿Cambio de tendencia? Habrá que esperar a los próximos datos de Inverco, que en la primera parte del año recogían también un repunte del 0,35% en cuanto al número de accionistas con 94.916, así como en cuanto al patrimonio se refiere aumentando un 9,59% para alcanzar los 22.784 millones de euros.
Números ascendentes de unas sociedades que fueron 'demonizadas' hasta la saciedad -"son para ricos" era la cantinela que esgrimían-, pero que a la hora de la verdad tienen el mismo tratamiento fiscal que un fondo. Por tanto eran -y son- tan lícitas como cualquier inversión colectiva, pero eso sí los 'mariachis' u 'hombres de paja' hicieron mucho daño por cuanto de los 100 accionistas que se necesitan para tener una sicav buena parte correspondía a gente muy allegada al tenedor de la misma. A saber: padres, hermanos, tíos, sobrinos, vecinos, conocidos, amigos... Ese fue el verdadero mal que acabó provocando el cambio del régimen fiscal de unas compañías que cotizan en bolsa (BME MTF Equity) como BBVA, Inditex y Telefónica -por poner tres ejemplos-, y que por menos de cinco euros se puede comprar una acción.
Mientras tanto lo que se mantiene es la hegemonía del Banco Santander con estos vehículos financieros en sus tres epígrafes. Así, el número gestionado por el 'banco rojo' representaba al pasado 30 de junio el 23,36% del total con 114, una menos que al cierre de 2025. En cuanto a la cifra de accionistas, que copaba el 26,31%, era de un 2,59% menos con 24.971; mientras que el patrimonio -con un 18,62% de la 'tarta'- ascendía a 4.242 millones de euros tras elevarse un 10,82%.
