VALÈNCIA. Banco Sabadell (SAB) presenta este viernes antes de la apertura bursátil sus resultados correspondientes a la primera parte del año. Y lo hará en pleno rebote en el parqué desde los 2,81 euros a los que cerró el pasado 2 de junio, que fue la cota mas baja desde julio de 2025. De este modo, la entidad se ha revalorizado un 16,7% en las últimas siete semanas, tal y como se aprecia en el gráfico inferior de BME. El mismo que recoge que la cotizada dirigida por Marc Armengol, que en febrero pasado sustituyó a César González-Bueno como consejero delegado, llegó hasta los 3,485 euros el 25 de mayo del mes en curso. O lo que es lo mismo: máximos que no tocaba desde el otoño de 2008.
Pese al tirón alcista actual -o mejor dicho fuerte rebote-, los títulos del SAB se dejan en lo que va de ejercicio prácticamente un 3% tomando el cambio de ayer jueves a media sesión y sin tener en cuenta los dividendos. Por tanto es uno de los siete que sigue transitando por terreno negativo anual entre los componentes del Ibex 35. Un tono descendente que ha reducido su capitalización bursátil ligeramente por encima de los 16.000 millones de euros.
Todo ello después de asistir a las fuertes ventas realizadas por uno de sus históricos inversores de referencia -y con sillón en el consejo de administración hasta finales de noviembre de 2025- como ha sido David Martínez. El financiero mexicano, que entró en el capital del banco a finales del verano de 2013, redujo su participación desde el 3,495% hasta el 1,937% hace unos pocos días. Al tener menos del 3% preceptivo -a partir del cual hay que desvelar el nombre en cuestión ante la CNMV- se desconoce si ha seguido desprendiéndose de más acciones. Actualmente dos eran los accionistas de referencia del SAB: el gigante mundial de la gestión BlackRock con el 8,443% y Zurich Insurance Group (4,947%).
Recomendaciones
Mientras tanto Banco Sabadell superaba por momentos ayer jueves los 3,318 euros del precio medio objetivo que le tienen fijado la veintena de analistas que lo siguen, según MarketScreener. De ellos 7 recomiendan 'comprar', 9 'mantener', 3 'infraponderar' y uno solo 'vender'. Y para analistas los de JP Morgan que ven al SAB en los... ¡2,8 euros!, es decir, uno por debajo del cambio de la penúltima sesión de la semana. El banco estadounidense fue uno de los asesores del BBVA en la OPA hostil que lanzó sobre la entidad presidida por Josep Oliu y que a la postre fracasó al alcanzar solo el 25,33% de aceptación de la oferta.
Por otro lado, el sempiterno bajista de la bolsa española Marshall Wace continúa reduciendo sus 'cortos' sobre el banco vallesano. Si hace un par de semanas tenía en cartera el 0,88%, tal y como contó este diario hablando de las posiciones cortas en los valores del Ibex 35, ayer el porcentaje era del 0,49%. Por tanto, y al perder el umbral del 3%, no está obligado a desvelar su nombre ante el mercado.
- Gráfico de la entidad domiciliada en Alicante.
- Fuente: BME.
De cara a los resultados de hoy del SAB, los expertos de Barclays pronostican un un recorte interanual del 18,5% en el beneficio del segundo trimestre si se excluye la contribución de TSB, hasta los 335 millones de euros. De incluir la aportación de la filial inglesa -vendida el año pasado al Banco Santander por 3.120 millones-, el resultado se elevará a 676 millones de euros, un +39% interanual en las mismas condiciones. Un importe muy parecido al que auguran los expertos de Citi (660 millones).
Desde Barclays estiman un margen de intereses de 895 millones, es decir, una caída del 1,2% sobre el mismo periodo del año anterior. "Aunque seguimos creyendo que el banco puede cumplir su objetivo de margen de intereses para 2026, alcanzar la meta fijada para 2027 probablemente requerirá mantener el impulso comercial y un mayor apoyo del crecimiento de los volúmenes", señalan en un informe.
Prejubilaciones
Además, la compañía espera que los ingresos por comisiones se recuperarán hasta los 329 millones tras crecer un 0,5% en tasa interanual. Así, el margen bruto ascenderá a 1.243 millones (-0,7%). Por el contrario, los costes se incrementarán un 13,2% hasta los 606 millones de euros. "De enero a marzo anotó 55 millones de euros en gastos de reestructuración vinculados al programa de prejubilaciones en España y se espera que en el segundo trimestre sea de 35 millones. Este programa generará un ahorro bruto anual de costes de cerca de 40 millones", añaden.
A lo largo del primer trimestre de 2026, el SAB redujo un 29,1% su beneficio hasta los 347 millones por unos menores interes y el impacto de las prejubilaciones. En este sentido la entidad reconoció que el plan de las prejubilaciones tuvo un impacto de 55 millones, pero que generará un ahorro de 40 millones anuales a partir de 2027.
