Los 'insiders' prefieren vender, ¿señal a tener en cuenta o simple toma de beneficios?

El ratio de insiders, directivos y miembros del consejo con títulos propios, que han vendido durante los últimos trimestres, es muy elevado. De hecho, el mayor de las últimas décadas. 

Si lo medimos con las compañías del S&P 500, los datos obtenidos del último trimestre suponen máximos de toda la serie histórica mientras que si miramos a las tecnológicas con el Nasdaq 100, se encuentra en máximos de los últimos 3 años, destacando Jeff Bezos con una venta cercana a 3.400 millones de dólares de acciones de Amazon, únicamente en lo que llevamos de mes de noviembre. O Nvidia, que en los últimos 3 meses ha registrado ventas por parte de los insiders cercanas a los 700 millones de dólares en títulos de la compañía.

A pesar de lo que muchos puedan pensar, que las ventas por parte de los insiders sean elevadas no suele ser a priori determinante para el mercado o el valor de los títulos de la compañía en el medio plazo. De hecho, muchas de estas compañías tecnológicas están haciendo máximo de recompras de acciones mientras que sus ejecutivos están vendiendo por otro lado, sin entrar a considerar el importante factor de la fiscalidad, que suele ser una de las principales razones por las que los insiders aumentan sus ventas durante el último trimestre del año. En este sentido, desde Activotrade no compartimos parcialmente la tradicional opinión de "Insiders vendiendo, cuidado con las bolsas" porque las ventas, por lo general, no suelen reflejar dudas sobre la compañía en el futuro, sino simplemente responden a otros aspectos particulares.

Juan José del Valle es analista de Activotrade SV