VALÈNCIA. 'Reinventando los mercados de capitales, tal y como deberían ser'. Así se presenta en su web corporativa Portfolio Stock Exchange (PSE), la nueva bolsa española debidamente aprobada por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), que vendría a ser para los inversores neofitos. O un Sistema Multilateral de Negociación (SMN) abierto y accesible para acciones, bonos, fondos y pagarés vio la luz, que sería para los más duchos. O lo que es lo mismo: una alternativa a los tradicionales mercados secundarios organizados como los de Bolsas y Mercados Españoles (BME).
Al cierre de ayer miércoles 19 de agosto, la capitalización de las 31 cotizadas de renta variable ascendía a 2.615 millones de euros, que vendría a ser lo que vale en el Mercado Continuo la histórica firma navarra Viscofán. Además, PSE contaba con otros 22 emisores en renta fija por un valor conjunto de 804,90 millones de euros.
El 8 de febrero de 2023 echaba a andar este mercado alternativo competidor de BME Growth y el paneuropeo Euronext Growth, cofundado por Santiago Navarro de Andrés, que fue abogado del área financiera y de mercados de capitales en Ashurst LLP. Se trata de un prestigioso e histórico bufete de abogados centrado en fusiones y adquisiciones, finanzas corporativas e infraestructuras, fundado en 1822 en Londres, que cuenta con más de medio centenar de oficinas en todo el mundo incluyendo Madrid. Y Mariano Torrecilla Lahuerta, emprendedor tecnológico, fundador de dws.io, Blockchain Day1 y Linkovery, cofundador de Loogic Ventures y partner en Loogic y SmartMoney.
La primera operación de Portfolio Stock Exchange -siempre hablando en términos de renta variable- correspondió a la socimi madrileña Round Robin Inversiones como se aprecia en la foto superior. Y no le han ido bien las cosas a la firma especializada en la adquisición, reforma y gestión de inmuebles residenciales granulares destinados al alquiler en las principales ciudades de España. Más bien todo lo contrario porque es la peor parada de las 31 empresas que nutren actualmente a dicha plataforma, al dejarse prácticamente una cuarta parte de su capitalización. Concretamente se ha reducido hasta los 6,83 millones de euros tomando el último día de julio.
Horario reducido
Con un horario reducido desde las 9 de la mañana hasta las dos de la tarde, y cierres en fin de semana y festivos nacionales, PSE supone un ahorro de costes al ser un parqué completamente digitalizado, lo que ha provocado el trasvase de varias cotizadas de BME Growth como la también socimi P3 Spain Logistic Parks, que hace tres años compró dos naves en Picassent alquiladas a Improving Logistics.
Para ser más exactos, y viendo el listado de los 31 componentes, debería bautizarse como la 'bolsa de las socimis', porque salvo la madrileña La Verdosa Private Equity -que es una sociedad de capital riesgo-, el resto responde al patrón de las sociedades de inversión inmobiliaria, bien de forma directa o indirecta. Y casi el 100% domiciliadas en Madrid con la excepción de la canaria Orion Rental, la murciana MGN Rentals Capital y las barcelonesas Edificio Rostower -la socimi de Messi- y Omaland 2018.
- Grupo Vega Capital. -
- Foto: PORTFOLIO STOCK EXCHANGE.
La capitalización de la treintena de firmas en PSE ascendía hasta los 2.615 millones de euros donde la más elevadas correspondían a esa fecha a Living Residential (431,55 millones), Torre-Rioja Madrid (418,07 millones) y Edificio Rostower (243,08 millones); mientras que las más bajas eran Trajano II Affordable Housing (60.000 euros), Libeen Properties (4,11 millones) y Primero H Inversión Social (5 millones). Todos los datos son de ayer miércoles, tal y como lo constató Plaza de la web corporativa de dicho mercado alternativo.
Sin requisitos de free float, sin asesor registrado obligatorio, ni tampoco proveedores de liquidez, sin agente de pagos o banco agente externo, ni bróker ni custodio externo son las grandes diferencias que establece esta plataforma respecto a otras como BME.Todo ello en un servicio integrado con mercado primario y secundario en la misma plataforma, integrando los procesos de custodia y post-contratación para todo tipo de emisores e inversores.
Fuera intermediarios
De ahí, según cálculos de PSE, se consiguen "ahorros para nuestros clientes de hasta el 90% de los costes laborales". Hasta 14 intermediarios cifran los que eliminan para economizar y así poder ofrecer un mejor acceso a inversores "de todos los tamaños incluidos los minoristas". Los potenciales clientes de este SMN comprenden desde socimis a fondos de inversión alternativas pasando por compañías tecnológicas, industriales, familiares, plataformas de crowdfunding, fondos de capital riesgo...
Los requisitos principales para cotizar una empresa en PSE se limitan fundamentalmente a dos condiciones esenciales de auditoría y asesoramiento legal: por un lado, dos años de estados financieros auditados o coauditados (bajo normas IFRS o GAAP) por una firma reconocida (Big 4, BDO o Grant Thornton), aceptando también sociedades de nueva creación; y, por otro lado, contar con un despacho de abogados experto en mercados de capitales.
