VALÈNCIA. En 1997 nacía lo que era el embrión de Acciona tras la fusión de dos de las constructoras más importantes que en aquella época existían en España como eran Entrecanales y Távora, que se fundó en 1931 de la mano de José Entrecanales Ibarra y Manuel Távora, y Cubiertas y MZOV, cuya historia se remonta a los primeros años del siglo XX. En 2004 asumía la presidencia José Manuel Entrecanales Domecq, que la sigue ostentando; y un año después el grupo se rebautizaba al actual Acciona.
A lo largo de los últimos años ha sufrido una importante transformación en la última década, diversificando su actividad y su alcance geográfico. De hecho ha pasado de ser una de las principales constructoras de España, especializada en grandes obras de ingeniería civil, a convertirse en líder mundial en promoción, producción y gestión de energías renovables, agua e infraestructuras. Todo ello a través de un destacado proceso de internacionalización, contando en la actualidad con presencia en más de 35 países en los cinco continentes.
Desde julio de 2021, la filial de energías renovables Acciona Energía, que los Entrecanales -accionistas mayoritarios- le tienen colgado el cartel de 'se vende'', cotiza de manera independiente en el Mercado Continuo. Desde julio de 2022 forma parte del Ibex 35 como su matriz ANA que controla el 91,10% de su filial de renovables.
Por cierto, la historia de Acciona con el índice selectivo ha sido de idas y venidas, dado que entró a formar parte del principal indicador bursátil español en junio de 1997, salió un mes después, aterrizó de nuevo en enero de 1999, dijo adiós en junio de 2015 y finalmente volvió a formar parte de él en julio de 2015 hasta la fecha.
Esperando nuevos catalizadores
El pasado 22 de junio ANA establecía su nuevo récord histórico en el parqué bursátil, al cerrar en los 278,26 euros incluyendo dividendos. En este sentido comentar que suele pagarlos en julio y el de este año fue a razón de 4,65 euros netos por título. Desde ahí cayó a la zona de los 206 euros a primeros de agosto pasado, es decir, un recorte del 25,90%. Y desde entonces se mueve prácticamente sobre ese precio en un claro modo 'stand by' a la espera de nuevos catalizadores.
La familia Entrecanales controla en algo más del 55% Acciona a través de dos sociedades domiciliadas en Holanda: Tussen de Grachten -en alemán se traduce 'entre los canales', con el 29,021%; y Wit Europese Investering o 'inversión europea blanca' con el 26,101% tras vender a primeros de agosto pasado un paquete del 3%. El tercer accionista de referencia es el gigante mundial de la gestión BlackRock, que tiene en cartera el 3,859%.
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- Fuente: YAHOO FINANCE.
Se da la circunstancia, tal y como sucede en más de una cotizada española, que la 'roca negra' (BlackRock) también tiene abierto un 'corto' sobre ANA del 0,62% a fecha del pasado 4 de agosto; mientras que el otro bajista con nombre y apellidos es el habitual en estas lides en la renta variable doméstica como AQR Capital Management, con el 0,50% a día seis del mes en curso.
Una Acciona que puede presumir de ser la cotizada de las 120 que dan vida al Mercado Continuo con el precio más elevado -ayer cerró en los 206,20 euros-. La que más se le acerca es Airbus (194,40 euros) y a mucha distancia Coca-Cola European Partners (100,60 euros), pero como bien decía Antonio Machado "es de necios confundir valor y precio". O más recientemente lo que señaló el celebérrimo y casi centenario inversor Warren Buffett: "Precio es lo que pagas, valor es lo que recibes".
Los analistas, contrariados
Mientras tanto ANA se revaloriza este año en bolsa un 13,30% ajustando el dividendo, por debajo del 76,90% que se disparó el pasado ejercicio. De este modo su capitalización se ha elevado hasta los 11.311 millones de euros, lo que la sitúa a caballo entre Bankinter (12.701 millones) e Indra (10.970 millones) dentro del selectivo.
Sin embargo, los analistas se muestran contrariados sobre su actual potencial de subida. Así, y según los 16 que la cubren según la web corporativa de la madrileña, el precio medio objetivo es de 200,91 euros. O lo que es lo mismo: un 2,57% por debajo del cierre de ayer; mientras que la decena que la siguen a decir de MarketScreener le tienen fijado un precio objetivo medio de 218,31 euros, un 5,85% más alto.
- Foto: Alberto Ortega / Europa Press.
El próximo 12 de noviembre, Acciona publicará sus resultados correspondientes al tercer trimestre del ejercicio en curso. En este sentido recordar que a lo largo de la primera mitad del año redujo su beneficio un 84,3% hasta los 83 millones de euros. Según se desprende de las cuentas, el resultado del ejercicio - incluyendo intereses minoritarios- se quedó en los 189 millones un 71,6% menos; al tiempo que el resultado antes de impuestos sobre actividades continuadas bajó un 57,6% y cerró en los 303 millones de euros.
Por su parte, el resultado bruto de explotación (Ebitda) se redujo un 25,9%, hasta los 1.153 millones ante la ausencia de plusvalías por rotación de activos, que en el primer semestre de 2025 aportaron 443 millones. La deuda financiera neta el 30 de junio era de 8.243 millones -1.253 millones de euros más que en diciembre- debido a las inversiones realizadas, a la estacionalidad habitual del capital circulante y al cambio en el método de liquidación de los derivados de 1.338.421 acciones de la sociedad dominante.
Haciéndose fuerte en Australia
La empresa presidida por José Manuel Entrecanales Domecq mantuvo sus objetivos para 2026, los cuales contemplan que el Ebitda se mueva en el rango de los 2.800 a 3.100 millones de euros, que las inversiones netas sean de 2.500 millones y que la ratio de apalancamiento sea inferior a tres veces el Ebitda. "Acciona continúa trabajando en transacciones alternativas y adicionales significativamente por encima de las necesidades previstas para cumplir los objetivos del año", aseguró la compañía en un comunicado.
Por último, ANA sigue llenando el granero de contratos. Sin ir más lejos ayer Plaza contaba que junto a ACS ha sido seleccionada en Australia para llevar a cabo obras en vías y estaciones de tren en el entorno de Melbourne, que permitirán conectar a través del ferrocarril la ciudad con el aeropuerto, según informó el Gobierno del Estado de Victoria. El montante total de los contratos asciende a unos 2.570 millones de euros. Diez días antes ganó otro también en tierras australes para construir una nueva terminal de transmisión al sur de Darkan -a 200 kilómetros de Perth- y dos líneas de transmisión de 330 kV, por unos 410 millones de euros.
