Es casi seguro que el BCE bajará los tipos un 0,25% cuando se reúna el jueves. La medida responde a la debilidad del crecimiento y a una inflación inferior a la prevista.

Creemos que es probable que el BCE efectúe nuevos recortes del 0,25% en diciembre, enero y marzo. Sin embargo, persisten los riesgos tanto a la baja como al alza.

La incertidumbre derivada del conflicto geopolítico en Oriente Medio ha impulsado al alza los precios del petróleo, lo que indica elevados riesgos exógenos para las perspectivas de inflación.

Mientras tanto, cualquier deterioro relativamente leve del crecimiento del bloque podría empujarlo a la recesión, lo que podría llevar al BCE a recortar los tipos de forma aún más agresiva